ברבור שחור

הקדמה
ברבור שחור זה מונח לאירוע שנחשב מאוד נדיר, בלתי צפוי, כמעט בלתי אפשרי לחיזוי ושיש לו השפעה עצומה על השווקים הפיננסים וגם על החברה ("משנה מציאות").

דוגמאות לאירועים כאלה: משבר 2000 ו- 2008, פיגועי ה-11 בספטמבר ומשבר הקורונה.

לרוב רק לאחר שהם מתרחשים כולם מנסים להסביר למה זה היה "ברור מאליו".

השפעה על השווקים
אירועי ברבור שחור יכולים לגרום לירידות חדות בשווקים הפיננסים, שנת 2008 רשמה ירידה של 38% במדד ה- S&P500 ובתחילת מגפת הקורונה חווינו 34% ירידה בחודש אחד.

האם עלינו לחשוש מאירועיי ברבור שחור?
אירועים כאלה הם לרוב דברים לא נחמדים שקורים בעולם אבל כיוון שאנחנו קבוצה פיננסית אני מתכוון לענות על זה מהבחינה של האם יש לעשות פעולות בתיק ההשקעות שלנו.

והתשובה היא לא.

למה לא?
1. אם זה אירוע מאוד נדיר שאנחנו לא יכולים לחזות אותו אין לנו גם מה לעשות לגביו.

2. כשברבור שחור מכה הדחף הוא "לברוח מהשוק" אבל ההיסטוריה מספרת לנו שדווקא אלו שנשארו והתמידו נהנו מהתאוששות דרמטית לאחר מכן.

3. תיק השקעות פאסיבי הוא לא עמיד בפני ברבור שחור, ולכן צריך להיות לכם קרן ביטחון שתתן לכם שקט נפשי ומרווח נשימה ותמנע מכם למכור מתיק ההשקעות ברגעים הכי גרועים.

אז מה הסיכון שאנחנו כן צריכים להתייחס אליו?
ניחשתם נכון - תנודתיות.

מבלי קשר לברבורים שחורים שוק המניות הוא תנודתי, כלומר יש שנים עם תשואה חיובית ושנים עם תשואה שלילית. עם זאת, ככל שההשקעה היא לטווח זמן ארוך יותר, הסיכון להפסד יורד משמעותית ופוטנציאל הרווח עולה.ולכן הדבר היחיד שעלינו להתייחס אליו זה טווח זמן ההשקעה שלנו.

פיזור פיזור פיזור
אחד הדברים שיכולים לעזור לנו הוא כמובן פיזור, אז דבר אחד זה פיזור בתוך שוק ההון אבל כאן אני מדבר על פיזור מחוץ לשוק ההון. כל הכסף שלכם מושקע במניות? אולי כדאי לשקול להשקיע גם בנדל"ן? ולהפך כמובן.

סיכום,
אירועיי ברבור שחור הם כאן כדי להזכיר לנו שאנחנו תמיד נמצאים בסביבת חוסר וודאות. אולי תהיה מלחמת עולם שלישית, אולי ה-AI ישתלט על העולם ותהיה אבטלה המונית ואולי נחזור לתקופת ימי הביניים. אבל אין עלינו לקבל החלטות ממחשבה על ברבורים שחורים. עלינו לקבל החלטות מבוססות נתונים והגיון בריא.

אני מאמין שלפחות בתקופת החיים שלי תמיד יהיו חברות טובות שייצרו רווחים לבעלי המניות שלהם, אני לא יודע איזה מנייה ומתי תקופת הזוהר והשפל של כל חברה אבל בדיוק בגלל זה אני מפזר את ההשקעה שלי ומשקיע במדדים עולמיים ורחבים לטווח זמן ארוך.