אג"ח - אגרות חוב

איכשהו החלק הכי משעמם הוא החלק הכי מורכב

 אגרת חוב (אג"ח) היא בעצם הלוואה שאנחנו נותנים למדינה או לחברה מסויימת על מנת לקבל ריבית בחזרה. 

שימוש באג"ח יכול להיות - 
א. חיסכון לטווח זמן ספיציפי 
ב. למתן תנודתיות בתיק ההשקעות שלנו 

בואו נפרק כמה מונחים וכללי אצבע - 
אג"ח ממשלתי - אג"ח שהמדינה הנפיקה והוא לרוב נחשב ההלוואה הבטוחה ביותר. 

אג"ח קונצרני - אג"ח של חברות מסויימות במשק, כיוון שכאן יש גם סיכון עסקי האג"ח נחשב פחות בטוח ולכן נותן ההלוואה (אנחנו) נדרוש גם ריבית גבוהה יותר בתמורה. 

מה משפיע על התשואה שנקבל באג"ח? 
1. ריבית בנק ישראל 

2. מח"מ (משך חיים ממוצע) - יש אג"חים לטווחי זמן שונים, בעקרון ככל שטווח ההלוואה ארוך יותר התשואה תהיה גבוהה יותר ולהפך. 
למה? כי יש יותר וודאות לשנתיים הקרובות מאשר ל20 שנה הקרובות (על חוסר וודאות צריך לפצות בתשואה גבוהה יותר) 

3. ‏סיכון מנפיק - ככל שמדינה או חברה נחשבים יותר "מסוכנים" הם יתנו/יאלצו לתת תשואה גבוהה יותר ולהפך. 

האם אג"ח יכול להיות תנודתי? 
כן!, מחיר האג"ח יכול לעלות ולרדת, אגחים מושפעים ישירות מריבית בנק ישראל, אם הריבית עולה -> התשואה צריכה לעלות וכדי שזה יקרה מחיר האג"ח צריך לרדת (נושא מורכב אבל בקצרה זה מושפע מהיצע וביקוש). 

מה שצריך להבין אבל זה שאגחים ארוכי טווח הם יותר רגישים לשינויי ריבית והרבה יותר תנודתיים.

לדעתי אחת הדרכים הנוחות והפשוטות להחשף לאג"ח הוא דרך קרנות סל/נאמנות מחקות מדדי אג"ח. גם לא נצטרך להתעסק בקניית אגרות חוב חדשות כל פעם וגם נהנה מ -

- פיזור רחב בין אגחים שונים 
- דחיית מס 
- ‏צבירת תשלומי ריבית (כמו דיבידנדים) 
- ‏מיסוי ריאלי 

כיוון שאג"ח בא למלא את החלק הסולידי בתיק ההשקעות שלנו אנחנו נתמקד ב -
- אג"ח ממשלתי (המנפיק הכי בטוח) 
- מח"מ יחסית קצר (שיהיה פחות תנודתי) 
- אג"ח תוצרת כחול לבן (מט"ח יכול להיות מאוד תנודתי ולכן פחות מתאים לחלק הסולידי) 

מה אפשרויות ההשקעה שלנו?

יש הרבה מדדי אג"ח אני רושם פה רק מס' אפשרויות בסיסיות לטעמי.

1. מדד תל גוב כללי - פיזור בין אג"חים ממשלתיים קצרים בינוניים וארוכי טווח וגם פיזור בין סוגי האג"חים: ריבית קבועה (שקליות), צמודות למדד המחירים לצרכן ובריבית משתנה
דוגמה לקרן אשר מחקה את המדד: 5131792

2. מדד תל גוב צמודות - פיזור בין אג"חים ממשלתיים קצרים בינוניים וארוכי טווח אך כל האגחים צמודים למדד המחירים לצרכן
דוגמה לקרן אשר מחקה את המדד: 5117866

3. מדד תל גוב צמודות 0-2 שנים - אגחים ממשלתיים צמודי מדד קצרי טווח (0-2 שנים)
דוגמה לקרן אשר מחקה את המדד: 5131701

4. קרן כספית שקלית (בין היתר היא משקיעה גם באג”חים)
משך החיים הממוצע של הנכסים בקרן: 90 יום.

סיכום,
אם טווח ההשקעה שלכם גדול מ5 שנים ואתם מוכנים ליותר תנודתיות בחלק הסולידי – בחירה ב – 1 או 2 תהיה טובה. אם טווח ההשקעה שלכם נמוך מ5 שנים או אתם רוצים כמה שפחות תנודיות בחלק הסולידי הייתי בוחר מבין האפשרויות את 3 או 4 (אפשר גם לשלב).

*עולם האג”ח הוא מאוד מורכב וגם אני לא מבין אותו במלואו, למזלנו למשקיע העצלן מה שנכתב בפוסט זה צריך להספיק על מנת לחיות חיים מאושרים מלאים בקרנות סל מחקות מדדים🙃