כולנו כבר מכירים את מדד S&P 500 ושהוא עובד לפי מנגנון שווי שוק, כלומר ככל שחברה גדולה יותר ככה היא תקבל משקל גבוה יותר במדד ותשפיע עליו יותר. כיום 10 החברות הגדולות ביותר במדד מהוות מעל 35% מהמדד. מה שגורם לחלק מהאנשים לצעוק שהמדד נהייה מאוד ריכוזי ו- "יקר" (בהסתכלות על מכפיל רווח). לעומת זאת חלק מהאנשים טוענים ש"ככה זה צריך להיות" כי כל חברה מקבלת מה ש- "מגיע לה".
אז למי שמכם שצועקים יקר אבל עדיין רוצים להשקיע במדד תכירו את - S&P 500 equal weight - כלומר כל חברה במדד מקבלת את אותו המשקל בדיוק (0.2% בערך) נתונים מעניינים
מי מוביל יותר?
אם מסתכלים על תקופות השקעה של 10 שנים בין 2003 ל-2023 המדד השווה עקף את המדד הרגיל ב-63% מהמקרים, גם בתקופות של 3,5 ו-1 שנים הוא עקף אותו במעט. בואו נדבר תשואות בשנת 2023 המדד הרגיל נתן פי 2 תשואה מהמדד השווה ומתחילת שנת 2024 המדד הרגיל נתן מעל 16% תשואה בזמן שהמדד השווה נתן בקושי 4%. בכללי בעשור האחרון המדד הרגיל נתן תשואה גבוהה יותר בהרבה, מה שמאוד הגיוני כמובן כי מה שדחף את השוק קדימה זה סקטור הטכנולוגיה וענקיות ההייטק בפרט.
אבל נרחיב את ההסתכלות שלנו יותר שנים אחורה אנחנו נגלה שהמדד השווה נתן תשואה עודפת על המדד הרגיל, ב-20 שנה האחרונות (לא כולל 2024) המדד השווה נתן תשואה שנתית ממוצעת של 10.1% והמדד הרגיל 9.7%. בהסתכלות עוד יותר ארוכת טווח (1989 - 2023) המדד השווה נתן תשואה שנתית ממוצעת של 11.1% והמדד הרגיל 10.2%, הבדל של 0.9% כל שנה!
מה לגבי זמנים רעים?
ניסיתי לראות אם המדד השווה יורד יותר או פחות כאשר יש משברים בשוק ההון, אבל לא נראה שיש מגמה ברורה וכשהשוק יורד אז כולם יורדים. ב-2022 למשל המדד הרגיל ירד ב- 18.11% והמדד השווה ירד ב- 11.45% ב-2008 המדד הרגיל ירד ב- 37% והמדד השווה ב-39.7%
חושבים להשקיע?
ישנה קרן אירית שנסחרת בארץ של חברת אינבסקו
לסיכום, נתונים מאוד מעניינים שהפתיעו גם אותי, האם החברות הגדולות ימשיכו להוביל את השוק? האם עדיף לתת לכל חברה משקל זהה ללא התחשבות בגודל שלה? מה יהיה בעתיד? כל זה ועוד בפרקים הבאים!
