אחת השאלות החשובות ביותר שמשקיע שואל (או כדאי שישאל) היא "כמה מניות וכמה אג"ח לשים בתיק?" התשובה פשוטה היא ש… אין כזאת. התמהיל הנכון ("הקצאת הנכסים") תלוי אך ורק בך - במטרות שלך, בניסיון שלך ובסיבולת סיכון שלך. המטרה היא לבנות תיק שתוכלו להתמיד איתו לאורך שנים, גם כשהשוק סוער, מבלי למכור בפאניקה בתקופות משבר.
מהו סיכון? (בקצרה) סיכון הוא לא רק "להפסיד הכול". סיכון הוא תנודתיות. למה תנודתיות זה סיכון? כי הירידות עלולות לתפוס אותך בדיוק ברגע שבו אתה צריך את הכסף. נכון, אם תמשיך להשקיע עוד כמה שנים כנראה שבסוף תצא מרווח. אבל זה לא משנה אם אתה צריך את הכסף עכשיו. אפשרות שנייה היא שאולי אתה לא צריך את הכסף עכשיו אבל קשה לך לראות שחלק מהחסכונות שעבדת עליהם קשה - פשוט נעלמו.
מניות (הצמיחה): פוטנציאל תשואה גבוה, אך חוות עליות וירידות חדות לאורך הדרך (תנודתיות גבוהה). אג"ח (העוגן): פוטנציאל תשואה נמוך יותר אך עם תנודתיות נמוכה יחסית, משמש כ"כרית" כשהמניות נופלות (ברוב הפעמים). התמהיל שתבחרו (כמה מזה וכמה מזה) קובע כמה חזק התיק שלכם "יקפוץ" למעלה ולמטה.
מדוע רוב המשקיעים נכשלים?
"הבעיה העיקרית של המשקיע ואפילו האויב הגרוע ביותר שלו - היא כנראה הוא עצמו" - בנג'מין גרהם. הקושי המרכזי בהשקעות הוא לא בניית תיק ההשקעות אלא ה-התנהגות של המשקיע לאחר מכן. אנשים בונים תיק "אגרסיבי" מדי, וכשהמשבר הראשון מגיע, הם מוכרים הכול בפאניקה ונועלים הפסדים. כדי למנוע את זה, תשאלו את עצמכם 3 שאלות קריטיות:
זו השאלה הראשונה והחשובה ביותר, והיא לא קשורה לרגשות או נסיון. אם אתם צריכים את הכסף בטווח הקצר (פחות מ-5 שנים) – אתם לא יכולים להרשות לעצמכם סיכון גבוה מדי. ירידה חדה תהרוס לכם את התוכניות. אם הכסף לטווח ארוך (10+ שנים) - אתם יכולים להרשות לעצמכם הרבה יותר תנודתיות, כי יש לשוק זמן לתקן את הירידות. כלל אצבע: טווח קצר = יותר אג"ח.
טווח ארוך = מאפשר יותר מניות.
יש פער עצום בין לקרוא על משבר לבין לראות את התיק שלך צונח ביותר מ-30% בזמן אמת (כמו במשבר הקורונה או ב-2008). ידע וניסיון - משקיע שיודע שתקופות שפל הן חלק טבעי מהמשחק, מגיב אחרת ממי שחושב ש"זה סוף העולם". אם אתם חדשים בתחום ועדיין לא חוויתם את המשבר הראשון שלכם, רוב הסיכויים שאתם מעריכים יתר על המידה את העמידות שלכם. עדיף להתחיל בתיק מעט שמרני יותר.
הפער בין מה שאתם אומרים שתעשו לבין מה שתעשו בפועל. שאלה לבחינה עצמית: אם התיק שלכם (ששווה 100,000 ש"ח) יירד מחר ל-80,000 ש"ח - מה תהיה התגובה האמיתית שלכם?
אם התשובה שלכם היא א' או ב', אתם צריכים יותר אג"ח בתיק כדי לרכך את הנפילה. אם ירידה כזו תדיר שינה מעיניכם, התיק שלכם אגרסיבי מדי עבורכם.
שורה תחתונה: איך בוחרים?
הטעות הנפוצה היא לבחור תמהיל רק לפי שאלה 1 (טווח ארוך = 100% מניות), ולהתעלם משאלות 2 ו-3 (חוסר ניסיון וסיבולת תנודתיות נמוכה). כדי להתאים את רמת הסיכון בתיק, דמיינו תרחיש שבו שוק המניות נופל ב-50%. אם אתם מוכנים לספוג ירידה כזו בכל התיק, ייתכן שתיק של 100% מניות מתאים לכם. אך אם למשל אתם מוכנים לספוג ירידה של 25% בלבד, תצטרכו לאזן את התיק. לדוגמה בתיק של 50% מניות ו-50% אג"ח, ירידה של 50% ברכיב המנייתי תביא להפסד של 25% בלבד בתיק הכולל.
התמהיל הנכון הוא לא זה שנותן מקסימום תשואה, אלא התמהיל שתוכלו להתמיד איתו לאורך שנים, גם כשהכל אדום ומפחיד. צריכים עזרה בהרכבת תיק ההשקעות שלכם? קראו כאן! בהצלחה!
